什么是矿工可提取价值（MEV）？对普通ETH用户是否公平？-黄庭博客

2025年7月，随着以太坊Layer2生态中一场针对DeFi借贷协议的清算事件的爆发， MEV（最大可提取价值）再度成为热议话题。某用户由于市场波动而触发清算机制，结果其抵押资产被MEV机器人以远低于市场价格的水平执行清算，使其额外损失达到15%。这一事件引发了对MEV公平性的激烈讨论，尤其是在普通ETH用户面前，MEV问题变得愈加突出和复杂。

MEV的核心定义与技术本质

MEV是指矿工或验证者通过操控区块内交易顺序（如插入、删除、重新排序）所获取的最大超额利润。这种利润通常来源于链上交易的策略性操作，尤其是在DeFi和NFT交易等领域。MEV的技术本质在于区块链的开放性与交易池透明性，任何人都能够通过算法机器人监控待处理交易，以捕捉套利机会。随着区块链技术的演进，MEV的概念也在不断演变。最初，MEV被称为“矿工可提取价值”，表述了在PoW机制下矿工的行为；而在2022年以太坊转向PoS（权益证明）机制后，该概念扩展成“验证者可提取价值”，涵盖了在该机制下验证者的相关操作。

MEV的运作机制与2025年最新动态

抢先交易（Front-running）：机器人监控交易池，一旦发现大额交易，选择插入自身交易并提高Gas费，从而优先于用户交易执行。这在DeFi协议的交易高峰期尤为普遍，导致普通用户需要支付更高成本才能确保交易的顺利完成。
三明治攻击（Sandwich Attack）：这一策略在2025年受到越来越多的关注。攻击者在用户的交易前后分别插入自己交易，通过先买进后卖出操控资产价格，以获取利润。2025年3月，在Solana链上，此类攻击数量同比激增40%，引发安全担忧。
清算猎取（Liquidation Hunting）：MEV机器人实时监控用户抵押率，一旦接近清算阈值便及时触发清算程序，以获取折价收益。2025年7月，以太坊Layer2生态中，这种攻击因Layer2网络的快速确认特性更加频繁，严重威胁借贷用户的资产安全。

技术进展

2025年MEV领域的技术进展呈现出明显的两面性。MEV-Boost工具的普及逐渐成为主流，大多验证者将区块构建权外包给专业MEV中继器以获得更高收益。虽然这种模式提高了验证者的年化收益，但也进一步集中区块构建权，加剧了网络的中心化风险。数据显示，2025年，使用MEV-Boost的验证者占比已超过85%，而头部三家中继器控制了超过60%的区块构建流量。

为应对中心化风险，以太坊基金会持续推动提案者-打包者分离（PBS）方案。该方案旨在隔离区块提议者与打包者的角色，减少MEV滥用的可能性，已在部分测试网成功部署，并预计在2026年逐步应用于主网。

MEV对普通ETH用户的公平性争议

MEV的存在对普通ETH用户影响呈现明显的两面性，其中公平性争议集中在以下几个方面：

交易成本增加：普通用户为了避免交易受到MEV机器人的操控，需支付更高Gas费以优先打包交易。2025年7月，以太坊的平均Gas费同比上涨30%，MEV竞争是主要驱动因素之一。
交易滑点与资产损失：三明治攻击等策略直接导致用户交易滑点扩大，造成实际成交价格远高于预期。统计显示，2025年遭受三明治攻击的用户单笔交易的平均损失达到了2%-5%。
不可预测性增强：MEV机器人的高频操作导致区块确认时间的不确定性加剧，用户难以预估交易的完成时间，大大影响了资产管理效率。
市场垄断风险加剧：MEV收益向头部矿池/验证者趋于集中，导致中小验证者和普通用户对此几乎无能为力。例如，2025年，Solana链上Jito等MEV基础设施垄断了95%的MEV收益分配。

支持观点

尽管MEV的问题对用户影响显著，支持者认为其依然具备合理性。一些观点认为，MEV作为矿工与验证者的额外收入，有助于吸引更多节点参与网络，从而提高区块链的安全性和去中心化程度。此外，MEV的存在还催生了诸多技术创新。例如，Flashbots等项目通过推出MEV-Smoothing Pool等工具，旨在实现MEV收益的平均分配，减轻中心化风险。