Solana上的Serum订单簿是什么？为何它在DeFi中如此关键？-黄庭博客

在快速发展的去中心化金融（DeFi）生态中，Serum订单簿作为首个完全去中心化的链上集中订单簿（CLOB），通过智能合约实现了透明且无需信任的交易机制，推动了区块链交易的效率标准。由FTX团队主导开发的Serum，不仅支持高频交易和低延迟结算，而且利用Solana公链的高性能特性，成为了解决流动性碎片化、降低交易成本的重要基础设施。本文将深入探讨Serum订单簿的核心特征、技术优势及其在DeFi生态中的重要性。

核心定义

Serum订单簿的核心在于将普通中心化交易所的订单簿机制移植到区块链上。所有订单数据存储在Solana区块链中，使得交易过程透明且去中心化。与传统依赖流动性池的AMM（自动做市商）模式相对，Serum通过直接撮合买卖订单实现交易，保留了中心化交易所的高效性，同时消除了对中介的信任依赖。这种新型的交易范式为DeFi提供了安全性与效率并存的解决方案。

背景与技术特性

底层架构

Serum订单簿的技术突破源于对传统链上交易模式的重构，其底层架构具备以下三大核心优势：

链上订单簿设计：所有买单、卖单及成交记录均上链存储，用户能够实时验证交易数据，从而有效杜绝了中心化交易所常见的暗箱操作风险。
跨链兼容性：借助Wormhole桥接技术，Serum实现比特币、以太坊等主流链资产与Solana生态资产的无缝转接，打破区块链之间的资产壁垒。
零知识证明优化：引入零知识证明（ZKP）技术，加速交易验证过程，在保障安全的同时降低了网络拥堵概率，提升了整体交易处理效率。

性能指标

依托于Solana公链的高性能特性，Serum订单簿在2025年展示了接近中心化交易所的交易体验：

吞吐量：借助Solana达到的约65,000 TPS，Serum每秒可完成数万笔订单撮合，远超以太坊同类协议的性能限制。
费用：平均交易手续费低于0.001美元，仅为以太坊上同类交易成本的百分之一，大幅降低了用户的交易门槛。
延时：订单确认时间约为400毫秒，这种速度已接近传统金融市场的高频交易水平，为算法交易和高频套利策略提供了可能。

对DeFi的重要性

Serum订单簿在DeFi生态中扮演着重要角色，主要体现在以下几个方面：

解决流动性碎片化问题

DeFi生态长期以来受困于流动性分散，各平台间的资金难以高效协同。Serum订单簿通过以下两大机制破解这一难题：

统一流动性池：作为Solana生态的共享交易基础设施，Serum将分散于各平台的流动性聚合，形成更深的订单簿，提高整体市场交易效率。
跨平台协同：与Raydium等AMM协议深度融合，构建“订单簿+AMM”的混合流动性模型。Raydium在2025年的TVL达到2亿美元，其成功依赖于与Serum订单簿的流动性互通设计，最大化了资本效率。

推动创新金融产品

Serum订单簿的技术特点为复杂金融产品的链上实现提供基础支持：

衍生品市场爆发：基于Serum订单簿的期权和期货合约（如Zeta Protocol）迅速崛起，2025年Solana衍生品交易量占DeFi总交易量的比例超过30%，填补了链上复杂金融工具的空白。
算法交易普及：低延迟和高吞吐量特性吸引了众多量化团队，高频套利和做市策略在Serum上得以实现，进一步提升了市场价格发现效率和流动性深度。

降低用户门槛

DeFi的普及长期受限于高昂的Gas费和复杂的操作流程，Serum订单簿通过技术优化改善了用户体验：

零Gas费体验：极低的交易手续费（平均低于0.001美元）使散户用户不再担心成本问题，更多的普通用户能够轻松参与链上交易，从而扩大了DeFi的用户基数。
跨链资产自由流动：借助Wormhole桥接技术，比特币、以太坊等主流资产持有者能够直接参与Solana生态的DeFi活动，无需复杂的跨链操作，简化了资产迁移流程。

生态系统协同效应

Serum订单簿已经成为Solana生态的基础设施枢纽，推动整个生态协同发展：

头部项目依赖：超过70%的Solana活跃DeFi项目（如Marinade Finance、Lido）将Serum作为核心流动性来源，形成以订单簿为中心的生态网络效应。
开发者友好性：开放的API和SDK显著降低新项目的开发门槛。在2025年第二季度，Solana新增加的DeFi项目数量同比增长45%，其中大部分基于Serum订单簿构建。