2025年5月21日，香港立法会通过《稳定币条例草案》，标志着香港在稳定币监管方面的关键进展。条例拟定于2025年8月1日生效，允许符合条件的机构发行稳定币，同时设定申请牌照的门槛为2500万港币。稳定币旨在锚定法币并接受监管，此举为香港的稳定币发展提供了规范框架，也让普通人迎来新的机遇与思考。
什么是稳定币，它为何诞生？
在深入了解香港稳定币条例之前，我们首先要认识一下稳定币。大家或许都听说过比特币，这种基于区块链技术的虚拟货币以去中心化、信息透明等特点而闻名。然而，比特币的价格波动极为剧烈，许多投资者对此却步，因此市场对稳定币的需求逐渐上升。这种数字货币应运而生，旨在提供一种既具备比特币优点，又能保持价格相对稳定的替代方案。
稳定币同样基于区块链技术发行，但其显著的特点在于价格的稳定性。这种稳定性通常通过两种方式实现：一种是锚定法定货币，如USDT锚定美元；另一种是采用算法维持币值的稳定。但根据香港通过的《稳定币条例草案》，稳定币必须锚定法定货币，因此算法稳定币被排除在外。
香港稳定币监管，申请牌照条件严苛
《稳定币条例》明确规定，在香港发行法币稳定币或宣称锚定港元价值的稳定币，均需向金融管理专员申请牌照。这一措施旨在规范市场，确保稳定币在合法框架内健康发展。香港立法会议员吴杰庄指出，此条例是香港迈向国际Web3中心的重要一步。
法案中对“指明稳定币”的定义是：这一类数字资产必须锚定一种或多种官方货币，以维持稳定的价值。此外，该法案明确规定的持牌人必须满足一系列最低标准，包括在香港设立实体公司、最低缴足股本为2500万港元、储备资产市值须始终至少等于流通面值等。
为了推动制度的实施，香港金管局推出了“沙盒”安排，这是一个受监管的小规模试验区，允许有意的稳定币发行机构测试业务及风险管理，以便为最终法规的完善提供依据。
稳定币冲击传统支付，优势显著
传统支付行业存在诸多痛点，尤其是在跨境支付领域。例如，通过中间清算机构将人民币转至马来西亚的商户，通常需要T+1至T+10日不等，到账时间极其缓慢。此外，多个费用结构加大了跨境支付的成本，例如SWIFT费用和中介机构收取的相关费用。
相比之下，稳定币的优势显然更为突出。理论上，基于区块链的加密货币可以实现秒级到账，并且在资金成本方面优势明显，通常低于传统支付渠道。同时，其基于区块链的智能合约技术能够提供更高的安全性，通过不可篡改的设计保障用户资金安全。
正在进入数字经济时代的金融环境中，稳定币和加密货币的支付模式被视为Web3.0的底层基础设施，预示着未来的广阔发展前景。
稳定币挑战重重，发展受限
尽管稳定币前景可期，市场内依然存在诸多挑战。尽管区块链具有透明性，稳定币的管理却并非如此简单。人们对发行稳定币的储备金是否充足、是否存在挪用风险等问题仍心存疑虑。此外，市场对于稳定币的接受度和认可度并不高，直接用于支付的场景有限，商户在接收稳定币后往往需要将其转换回法币，形成了一定的壁垒。
稳定币在实际应用中还面临被用于黑灰产业链、规避外汇管制等风险，依赖于区块链基础设施的稳定和安全性。同时，虽然技术问题相对容易解决，其他管理及政策方面的问题则需要各国政府和相关机构共同努力。
各国对稳定币态度不一
全球对稳定币的态度并不一致。在美国，USDT和USDC等稳定币占据市场主体地位。近期，美国《GENIUS稳定币法案》已推进至表决阶段，未来可能推动稳定币合规化的进程。而欧盟在2024年通过的MiCA法案，实施了对加密资产市场的全面监管框架，包括稳定币的相关条款。
新加坡同样重视稳定币的监管，推出了适用于单一货币稳定币的监管规则，巩固了其作为金融创新中心的地位。如今，中国对加密货币的态度依然谨慎，但香港作为中国的金融自由港，《稳定币条例草案》的通过意义重大，这不仅有助于巩固香港在亚洲金融中心的地位，也为全球稳定币的发展积累了宝贵经验。
普通人面对稳定币，机遇与建议并存
对于市场参与者而言，香港稳定币条例将产生不同的影响。对发行商而言，稳定币发行将不再是一件轻而易举的事情，而需要具备好的财务治理与法律责任。同时，投资者的保障也会随之增强，但初期可选择的稳定币可能大幅减少。
而对于普通人，机遇与挑战是并存的。虽然稳定币在短期内不建议投资，但跨境支付的从业者可以关注稳定币的应用，同时密切留意政策动向。自发发行稳定币并非普通人能轻易做到，如果对此有兴趣，可以尝试进入NFT领域，或者依靠在Web3.0行业工作获取相关知识。
建议普通人关注数字人民币及其发展，未来可能通过数字人民币与稳定币的结合，实现更广泛的应用，从而更好地把握这一时代的机遇。
总的来说，香港稳定币条例的实施是一次重要的尝试，为市场的规范化进程铺平了道路，同时也为普通人提供了新的思考方向。我们在这个充满变革的时代中，需时刻关注行业动态，敏锐把握机遇，认真应对挑战。
