在加密货币的快速发展中，索拉纳（Solana）作为一个高性能的区块链，正逐渐成为DeFi（去中心化金融）领域的重要参与者，尤其是在Prop AMM（专业自动做市商）方面。Prop AMM在Solana上占据了超过40%的交易量，其成功的背后不仅反映了技术的优势，还展现了不断进化的市场需求。然而，相较于以太坊虚拟机（EVM），Prop AMM却未能在EVM生态系统中扎根。本文将探讨Prop AMM的定义，以及它在EVM上面临的技术和经济障碍，帮助读者理解为何Solana能够成为Prop AMM盛行的土壤，而EVM却显得空白。
什么是Prop AMM？
Prop AMM是一种由专业做市商主动管理流动性和定价的自动做市商，与传统AMM（如Uniswap v2）不同，后者通常是由公众以被动方式提供资金。传统AMM通过固定的定价公式（如x * y = k）来决定资产价格，而Prop AMM允许做市商高频更新定价公式，以应对市场变化。因此，Prop AMM能显著降低做市商因「过期报价」而遭受的套利风险，提供更具竞争力的定价。
Prop AMM与传统AMM的区别
传统AMM的模型简单，但固定不变的定价公式常常导致价格无法及时反映市场波动。相反，Prop AMM通过不断更新的可变定价公式来调整价格曲线，提升了市场的流动性。此外，做市商在Prop AMM中的角色变得更加主动，能够根据市场、库存及资产价格变化等多方面信息调节流动性，有效提升用户的交易体验。
为何EVM生态中Prop AMM未显现？
尽管在Solana上Prop AMM取得显著成功，但在像Base和Optimism这样的EVM Layer 2网络中却鲜有其踪迹。这主要由于EVM架构的技术与经济障碍。在EVM上，写入状态的Gas成本较高，使得频繁的更新操作在经济上不具吸引力，尤其是当交易数量增多时，优先费用需提升，且做市商风险加大。
Solana的优越性
Solana架构的独特性使得Prop AMM在这里蓬勃发展，其高频交易能力和低成本更新为做市商提供了良好的环境。在Solana，更新交易能够在短小的区块插槽内频繁执行，让做市商能够优先获得交易执行权，避免套利者的介入。这些特性使做市商能在流动性提供和定价上保持灵活性，从而提升整体市场效率。
EVM上的挑战
- 高Gas成本：EVM的Gas消耗量使得Prop AMM的频繁更新变得不切实际。在Solana，更新交易的费用相对较低，而EVM上的Gas费用则数倍于此，导致做市商难以在交易竞争中保持优势。
- 优先权执行问题：在EVM的离散区块模型下，交易要等完整的区块被提议和确认后才能执行，这使得任何在区块中间进行的更新都无法及时反应，有借此机会进行套利的人可以轻易抬高成本。
- 套利风险：在EVM中，由于更新与交换交易的Gas费用比例较低，套利者只需小幅提高自己的手续费便能优先执行，从而使得做市商的活动受到了更大的威胁。
Prop AMM在EVM上的潜在解决方案
尽管Prop AMM在EVM上面临诸多挑战，但也可以探索一些可能的解决方案来推动其发展。例如，通过创建全局存储合约和特殊的区块构建策略，可能为Prop AMM更新争取到优先执行权和降低成本，从而为在EVM上实现相似功能铺平道路。
这种模型利用全局存储合约让做市商能将价格参数直接更新，而构建的策略保障这些更新在区块之内得到优先执行，从而减少抢先攻击的风险。
结论
综上所述，Prop AMM在Solana的成功反映了其独特的技术优势和市场需求，而EVM的架构则在技术和经济层面给其发展增加了阻力。未来如何将Prop AMM带入EVM，将涉及不断探索新的架构创新和优化机制。这不仅是对Prop AMM模式本身的挑战，更可能改变整个DeFi生态系统的面貌。
