近期香港虚拟资产ETF市场的热度持续升温，交易活动日益活跃。尤其在近日，六只现货比特币和以太坊ETF的合计成交额接近2,018万港元，成为市场焦点。特别是华夏基金旗下的ETF，屡次占据主导地位，合计交易量常高达80%以上。这引发了市场对华夏ETF为何能够长期引领的关注，同时也对香港虚拟资产ETF市场的未来演变产生了讨论。
香港虚拟资产ETF获批背景与首日表现
2024年4月底，香港证监会批准了首批六只现货比特币和以太坊ETF的上市，这些产品包括华夏、嘉实、博时和汇添富等机构发行。这些ETF为投资者提供了一个通过港股账户参与虚拟资产配置的路径，实现了“实物交割”或现金结算，成为亚洲第一个合规的这一类金融产品。首日，六只ETF的成交额便接近1,000万港元，反映出市场对数字资产配置的强烈兴趣。尽管后续成交有所波动，但整体活跃度持续提升，显示出港股平台已经开始接受包括虚拟资产在内的投资形式。
日成交突破4000万港元背后华夏的席位逻辑
根据6月17日至19日的成交数据，再次验证了华夏作为市场主导者的地位。这三天的交易中，六只ETF的总成交额分别为3,159万、1,063万和2,018万港元。其中，华夏的比特币ETF在多个交易日的成交额均超过1,100万至1,600万港元，而以太坊ETF的成交同样也在数百万级别。这些数据表明，华夏的交易量常占比至少80%，而其领先地位可归因于以下几个方面：
- 本地化深耕的渠道和投资者的信任度。
- 提供多币种计价方式，包括港币、美元、人民币等。
- 背靠合规托管的平台以及成熟的交易通道。
华夏基金的制度优势与产品设计
华夏基金在2008年便完成了香港公募牌照的审批，是为数不多的中资长期本地化的基金机构之一。此次推出的FTP产品延续了其以往的渠道策略，为散户与机构投资者提供了二级市场交易和基金的开放申赎途径。华夏的ETF不仅支持港币、美元、人民币三种交易对，充分考虑了不同用户的需求，还依托OSL和HashKey等合规托管机构，构建透明的实物资产认证路径，进而提升了投资者对其产品的信任度。
投资者结构与分层需求
香港的ETF市场参与者主要包括散户、机构资金和通过港股通参与的内地投资者。而作为全球合规热点，香港的虚拟资产ETF为内地投资者提供了合规的投资路径，反映了在传统渠道与暗盘之外的新需求。华夏的产品由于支持多币种账户，成为这类分层用户“以港股账户获取加密资产”的首选方案，同时也增加了在托管与交易方面的独特价值。
长线视角与产品迭代展望
尽管华夏在目前的市场中占据领先地位，但未来的挑战依然显著。首先，ETF市场受宏观经济情绪的影响显著，成交波动较大；其次，监管政策与交易机制日渐成熟，申购赎回流程及费用结构仍有改进的空间；最后，若未来有新资产类别（例如Solana、Cardano ETF）获批，或ETF模式引入策略型产品，可能会打破现有的市场格局。
在产品演化的路径上，华夏基金需要不断推动创新，包括加强ETF研究支持、强化交易通道的合作，以及增强流动性治理与资产配置的灵活性。如果华夏能够保持合规性、渠道优势及灵活的产品设计，其市场主导地位将会更为稳固，但也需防范潜在的市场竞争。
总结
整体而言，香港的虚拟资产ETF市场正进入一个快速扩展的阶段，华夏基金凭借其渠道优势、多币种便利、合规托管及在本地市场的品牌沉淀，当前占据约80%的市场份额。在政策环境持续成熟的背景下，若华夏能持续优化其产品结构与服务，未来有望形成“主导持股——广泛参与——持续释放流动性”的发展模式，为香港打造成为亚太虚拟资产中心提供实质案例。
