Yield Basis (YB) 是一个革新性的 DeFi 协议，旨在通过提供链上流动性，帮助比特币和以太坊等资产用户获取更高的收益，同时有效解决流动性提供中的无常损失（IL）问题。随着数字货币市场的不断发展，Yield Basis 项目凭借其独特的设计与强大的技术支持，吸引了大量投资者的关注。在这篇文章中，我们将深入探讨 Yield Basis 的最新动态、工作原理、技术架构、代币经济学以及未来发展计划，帮助读者全面了解这个激动人心的项目。
Yield Basis (YB) 最新动态
Yield Basis 最近在币安合约平台上线，为用户提供了更多的交易选择，并提升了交易体验。根据官方消息，YB 的永续合约将在2025年10月10日22:45（东八区时间）开始交易，用户将能够在最高5倍的杠杆下进行交易。这一动态不仅展示了 Yield Basis 在市场中的潜力，更为加密货币投资者带来了新的投资机遇。
Yield Basis是什么
Yield Basis 是由 Curve Finance 创始人 Michael Egorov 创立的 DeFi 创新项目，旨在为代币化比特币（Tokenized BTC）和以太坊（ETH）持有者创造新的收益机制。项目的核心目标在于最大化收益的同时，解决流动性提供中经常出现的“无常损失”（IL）问题。经过融资的成功，Yield Basis 以500万美元的资金与5000万美元的代币估值，表明其市场信心与发展前景。
Yield Basis 的工作原理
Yield Basis 允许用户在 AMM 池中为 BTC 提供流动性，并且可以不必担心无常损失 (IL) 的问题。用户可以通过以下流程获得收益：
- 存入 BTC：用户将 BTC 存入 AMM 池，获得 ybBTC（2 倍杠杆的 BTC/crvUSD LP 权益）。
- 杠杆机制：协议通过 LP 头寸借入 crvUSD，并维持 2 倍的复合杠杆（50% 的债务价值比）。
- 收益获取：用户的仓位可以在不受压迫的情况下跟踪 BTC，同时赚取 Curve 交易费。
- 质押选择：用户可以不质押以获得 BTC 费用，或选择质押 ybBTC 代币以获取 YB 代币的分发。
Yield Basis 技术架构
Yield Basis 的技术架构分为三层，分别为：
- 特殊目的 AMM：为了维护目标敞口与再平衡，AMI设计采用动态调度的方式。
- 杠杆与信贷层：通常通过 crvUSD 提供约 2 倍的稳定敞口。
- 风控与参数治理层：确保池子上限、费用与再平衡阈值的合理设置。
这套架构的理念在于利用算法维护池内“稳定币-加密资产”之间的目标比例，这样即使在市场波动时也能保持更少的无常损失风险，从而增强流动性提供者的收益。
AMM 内部是如何“抗 IL”的？
Yield Basis 采用了一种创新的 AMM 结构，能在价格波动情况下通过动态再平衡方式坚持目标杠杆。这种设计的魅力在于将流动性提供者的仓位由“价格跟随者”转变为“策略持有者”，有效降低 IL 风险。
杠杆与稳定币层的作用
Yield Basis 还利用 crvUSD 信贷作为稳定腿发送目标敞口，使得系统在市场波动时以算法调仓和费用激励来对抗成本偏差。这要求对参数治理有较高的审慎性，同时需要对信贷的风险进行有效管理，以保护流动性提供者的利益。
YB币是什么
YB 代币是 Yield Basis 的治理代币，用户可通过 veYB（投票托管 YB） 获取治理权利。该代币根据锁定的 YB 数量和时间提供投票权，并与协议收益分成挂钩。YB 的设计灵感来自 Curve 的 veCRV 模型，优化了 Yield Basis 生态系统的需求。用户锁定 YB 至 veYB 中后，可以享受治理投票权和收入分享的双重优势。
YB代币经济学
Yield Basis 的代币经济学围绕协议收入、流动性提供者收益与长期激励而构建。代币的设计考虑到流动性的收益化，治理与资金池的上限需通过 DAO 流程逐步开放。对数字货币交易所用户而言，YB 代币的效用在治理、质押与费用折扣等方面显得尤为重要。
总量与分配
根据公开信息，Yield Basis 的代币在治理与价值回流中扮演重要角色，配合池子参数、费用与信贷额度的链上投票。代币的分配包括团队、生态建设、做市流动性及合作伙伴配额，具体比例与解锁曲线会在后续白皮书中详细说明。
收入与费用路径
Yield Basis 的收入主要来自交易费、再平衡带来的结构性收益以及可能的激励策略。费用用于覆盖信贷和再平衡成本、协议储备和安全预算。关键在于“费用-激励-池上限”的比例能否保持长期的正向产出。
路线图
Yield Basis 未来的阶段目标包括完成主网部署，优化治理过程，逐步提高池子上限，扩展至更多主流资产以及丰富激励模块。目前主网及治理过程的实操阶段正在推进，投票与新闻动态为外界提供了清晰的进展信息。
常见问题
对于 Yield Basis 的无常损失如何理解，可以通过 AMM 内维持目标杠杆与动态再平衡来解释，确保用户保留交易费及收入来源。为何以 BTC 为首发资产？其原因在于 BTC 的体量大且波动易于建模，适合用来验证“封顶池+再平衡”的实际效果。Yield Basis 的安全性方面，除了设定参数上限与再平衡阈值外，协议还引入第三方审计及降级机制。
综上所述，Yield Basis 项目在提升流动性收益的同时，有效解决了用户在加密资产交易中面临的无常损失问题。随着项目的推进和技术不断迭代，Yield Basis 有望成为 DeFi 领域的重要一员。希望通过此篇文章，读者能够对 Yield Basis 有更深刻的理解，并为其未来的发展保持关注。