加密代币生成事件（TGE）是区块链项目发展过程中至关重要的一步，它标志着项目从概念走向市场。然而，最近的趋势却让人开始质疑，TGE是否越来越像是区块链项目的终结，而非新生的开始。有统计数据显示，许多项目在TGE后不久便遭遇创始团队的离场，这引发了业内的广泛讨论。本文将深入探讨这一现象的背后原因及其对区块链行业的影响。
TGE后孤链数量的激增
近年来，随着越来越多的区块链项目推出其代币，投资者发现，很多项目的创始团队在TGE之后选择退场。这种现象在行业内引起大量关注和讨论。例如，Story Protocol的创始人Jason Zhao在代币发布仅六个月后就辞去了全职岗位。虽然官方解释归属期的设定并未与其离职直接关联，但仍让外界对其动机产生怀疑。
同样的情况也出现在Aptos。项目创始人Mo Shaikh在12月宣布辞职，正值大量内部代币解锁之际。市场的猜测再度聚焦于创始人的离场是否意味着项目的边缘化。对此，Blockchain Capital的投资人Sterling Campbell认为，不少创始人确实将TGE视为套现出口，但实际上问题可能更为复杂，反映出系统性的缺陷。
从创始人离场看项目生存现状
频繁的代币生成事件，不仅揭示了创始人与项目之间的关系，也引发了关于区块链数量过剩的深思。曾几何时，新的链条被视为创新的发动机，而如今它们可能变成了最终目标。在这一背景下，市场对链本身的真实需求变得模糊不清。
Altius Labs的联合创始人Annabelle Huang指出，尽管市场上通用型公链的数量可观，但专注于特定应用场景的新链仍具有生存空间。一些创新项目，如Hyperliquid，通过打造高流动性的衍生品交易所，成功吸引了用户与投资的目光，而相比之下，很多新上线的项目在TGE公布时缺少明确的应用支持。
风投为何仍持续押注新链
面对这种情况，关于风险投资仍然持续押注新链的原因也引发讨论。明确的是，虽然某些新链如Solana在性能上曾占据领先地位，但如今大部分链条在速度和成本上已经趋于同质化。市场参与者更倾向于关注那些已经有成熟的生态平台和用户基础的项目。
然而，即使有表面上的繁荣，Robinhood等传统科技企业的强势进入也让市场竞争加剧，使得区块链生态的去中心化精神可能会受到稀释。市场的主流化趋势让投资者在追求回报时不得不面对实际的风险与竞争。
TGE与归属期对长期支持者的压迫
在大多数情况下，设立归属期是为了降低内部分配对市场的冲击，但若创始人在TGE之后迅速撤离，可能会使项目支持者感到不安。这种过程中，投资者常常面临两难抉择：在参与前是否足够了解公开信息带来的潜在风险。
Binance Research的预测也不容小觑，他们认为到2030年，市场上将有大量代币进入解锁期。假如市场的真实需求无法支撑如此庞大的供应，势必会对项目的长远发展造成下行压力。
对未来的思考
总的来说，加密代币生成事件本应是推动项目成长的重要环节，但在良性发展机制未能建立的情况下，它却日渐演变为创始人获取利益的机会。随着市场竞争的加剧，只有那些能够在上线后持续展现实际价值与用户增长的项目，可以避免虚高估值与早期退出产生的负面影响，从而找到生存与发展的空间。
展望未来，如何建立一个更加健康、可持续的生态系统，仍是一个亟待解决的课题。只有通过完善的监管与社区治理机制，才能确保区块链项目真正服务于用户与市场的需求，实现价值最大化。