Gate提供的永续合约是一种专为虚拟货币设计的金融衍生品，与传统期货的主要区别在于没有交割日期，用户可以无限期持有仓位，因此更接近于现货交易，当前支持BTC和USDT两种结算货币，此外，Gate还提供模拟交易功能，让用户在无风险环境下练习交易，合约类型包括普通正向合约和反向合约，用户可根据市场预期选择做多或做空，使用杠杆可以放大收益和风险，起始保证金和维持保证金是交易的关键概念，强制平仓机制确保风险控制，标记价格用于判断强制平仓，保险基金和自动减仓系统则为交易提供额外保障，用户在逐仓和全仓模式之间选择，风险限额限制持仓数量，确保交易所流动性，委托类型和价格限制则为用户提供多样化的交易策略选择，整体而言，Gate的永续合约为用户提供了灵活的交易方式和风险管理手段。
什么是永续合约
Gate提供的永续合约是⼀种适合虚拟货币的⾦融衍⽣品。
永续合约跟传统期货的最⼤区别是没有交割⽇期，⽤户可以⽆限期持有仓位。所以更接近现货交易。
Gate的永续合约目前支持BTC、USDT两种结算货币的合约。
什么是模拟交易
模拟交易是Gate允许用户使用模拟金在模拟交易模式下交易永续合约的功能。交易页面以及操作方式同实盘交易一致，并标注‘模拟交易’。
模拟交易过程中不产生实际费用。模拟使用的资金是平台系统赠送，通过‘资金划转’每日可划转0.1 BTC或3000 USDT，不影响账户实际资产。
模拟交易中合约账户余额无法转出至现货账户。
合约的种类
首先说明合约交易中的货币类型的概念：
基础货币（Base currency），交易标的
计价货币（Quote currency），⽤以计价
结算货币（Settle currency），账户钱包
根据不同的货币类型组合，合约类型可以分为如下两类：
普通正向合约：计价货币和结算货币相同。比如EOS_BTC合约（目前没有开放），EOS为基础货币，BTC为计价和结算货币。价格为一个EOS所值的BTC数量。是最简单的类型，跟现货交易概念一样，最容易理解。
反向合约：基础货币和结算货币相同。⽐如BTC_USD（已开放）。之所以做反向合约，是因为不希望维护法币（USD)的钱包，同时⼜能交易钱包⾥的币种（BTC）。即⽤USD买卖BTC这个关系反过来，并且依然使⽤USD来标记价格。
价值和盈亏怎么算
仓位的价值和盈亏的计算方式，根据上述合约类型而不同。
正向合约：
- 价值：仓位大小 × 合约乘数 × 价格
- 盈亏：仓位大小 × 合约乘数 × （平仓价-开仓价）
反向合约：
- 价值：仓位大小/价格
- 盈亏：仓位大小 ×（1/开仓价-1/平仓价）
其中仓位大小的单位是张。做多为正数，做空为负数。
什么是做多和做空
如果你预期市场会上涨，则做多（买入）。如果市场真的上涨，则盈利，否则亏损。做空（卖出）反之。
用户在同一个合约下，只能有一个仓位。
什么是杠杆
杠杆允许同样本金情况下，进行更大规模的交易。杠杆可以放大收益和损失。
什么是起始保证金
起始保证金是开仓所需的最低金额。
委托的起始保证金为（委托价值/杠杆）+ 开仓手续费 + 平仓手续费。
仓位的起始保证金为（仓位价值/杠杆）+ 平仓手续费。
什么是维持保证金
维持保证金你保持现有仓位所需的最低金额。
仓位的维持保证金为（仓位价值 × 维持保证金比例）+ 平仓手续费。
一般来说，维持保证金比例，为最大杠杆率倒数的一半。比如BTC_USD最大支持100倍杠杆，则维持保证金比例为0.5%。
什么是强制平仓
如果你在此仓位的保证金余额低于维持保证金水平，你的仓位会被强制平仓。其中保证金余额包含了未实现盈亏。
未实现盈亏，是以标记价格作为平仓价，计算出的浮动盈亏。
触发强制平仓时的标记价格即为强平价格。
强制平仓流程，会依次依靠市场本身、保险基金、和自动减仓系统完成。
在一个合约下，维持保证金比例是固定的。而起始保证金跟杠杆相关。杠杆越大，起始保证金越少，越接近维持保证金，就越容易被强制平仓。另一方面，杠杆越大，收益比例也越大。风险和收益成正比。
强制平仓过程中会涉及到5个价格：
- 开仓价格，仓位平均开仓价格
- 强平价格，当标记价格到达此价格后，保证金余额（包括未实现盈亏）跌至维持保证金，进而触发强制平仓
- 市场标记价格
- 破产价格，也是强平委托的委托价格。即如果以此价格平仓，平仓亏损就等于保证金
- 强平委托成交价格，强平委托实际的平均成交价格
这5个价格和强平的其他详细信息，可以在“平仓历史”->“（强制平仓）记录”中的强平明细页面中查询。
强制平仓举例，假设：
BTC_USD合约，维持保证金比例为0.575%（原始维持保证金比例0.5%加上平仓委托手续费0.075%）
用户仓位10000张，开仓价格为5000USD/BTC，逐仓，用户设置保证金为0.04BTC。
可以算出：仓位价值为 10000/5000 = 2 BTC
实际杠杆率为 2 BTC/ 0.04 BTC = 50 倍
维持保证金为 2BTC × 0.0055 = 0.011 BTC
强平价格为 4930.15 USD/BTC
破产价格为 4905.64 USD/BTC。
现在假设市场标记价格跌破强平价格，导致爆仓。系统会以破产价格下强平委托。
强平委托的实际成交价格有几个可能：
- 如果当前市场挂单盘口跟标记价格锚定很紧，则强平委托的实际成交价也在标记价格附近，假设为4930 USD/BTC，略优于破产价格，那么平仓亏损约0.0284 BTC，手续费约0.00153 BTC，另外多余的保证金约 0.04 - 0.0284 - 0.00153 = 0.01007 BTC会被充入强制平仓保险基金。
- 如果当前市场挂单盘口低于标记价格很多，甚至低于委托价格，导致强平委托没有立即完全成交（强平明细页面中“剩余”字段不为0），那么强平委托会挂起。后续等待被市场反弹或者保险基金吃掉。此时强平委托成交价格就等于破产价格，平仓亏损加手续费就等于保证金。
- 如果当前市场挂单盘口高于标记价格很多，甚至高于开仓价，假设强平委托成交价为5010 USD/BTC，那么平仓盈利约0.004 BTC，但由于是强制平仓，所以这部分盈利和用户的保证金，都会被充入到强制平仓保险基金。
另外，除了市场标记价格变化导致强制平仓外，还有可能因为被收取资金费用，导致保证金变少，进而导致强制平仓。
还以上述仓位为例，假设此合约市场标记价格长期不变并等于开仓价格，为5000 USD/BTC，但市场成交价长期高于标记价格，导致资金费率较高，假设平均为0.001。
再假设此用户持仓时间较长，那么仓位在5天内被收取15次资金费用共计约 2 BTC × 0.001 × 15 = 0.03 BTC后，用户实际保证金将降至 0.04 - 0.03 = 0.01 BTC。
用新保证金重新计算强平价格为5003.73 USD/BTC，高于标记价格5000 USD/BTC，所以触发强制平仓。
此时虽然标记价格相对于开仓价格没有变化，但由于保证金变少，依然被强制平仓。
什么是标记价格
Gate以标记价格判断⽤户强制平仓，⽽⾮盘内交易价格。
标记价格是基于外部市场的加权价格，加上随时间递减的资⾦费⽤基差。
为什么使用标记价格
使用标记价格可以防止有人恶意操作市场，造成不必要的强制平仓。
另外，使用标记价格还可以帮助锚定盘内交易价格和外部现货交易价格。⽐如外部现货价格为5000，而盘内价格在5010左右。此时做多（以5010价格开仓）更容易被强制平仓。于是⿎励⽤户做空，从而拉低盘内价格，接近外部现货价格。
什么是保险基金
强制平仓是以破产价格下平仓委托。破产价格是仓位保证⾦余额（包含未实现盈亏）仅等于平仓⼿续费时的标记价格。
如果实际成交平均价优于破产价，那么剩余的⾦额（即少亏损的部分）会被加⼊到保险基⾦。
如果标记价格突破破产价格后，强平委托仍然没有被市场消化，则使⽤保险基⾦消化强平委托。
什么是自动减仓系统
在强制平仓中，如果保险基⾦仍然不⾜以消化强平委托，则启⽤⾃动减仓系统，从持有反向仓位的⽤户中，选择收益最⾼的⽤户减仓，以吃掉未完成的强平委托。
收益排名根据“未实现盈亏 x 杠杆倍数“而定（注意：如果用户是全仓模式且没有设置全仓杠杆限制，那么则采用用户仓位最大杠杆）。
⽤户如果被⾃动减仓，会被先取消所有未成交委托。
Gate⽹⻚上有⽤户在⾃动减仓系统中的排名指示灯。亮灯越多，则排名越靠前，越可能被⾃动减仓。⽤户如果希望避免被⾃动减仓，可以先平仓，再重新开仓。
逐仓和全仓
在逐仓模式下，仓位保证⾦为固定值。开始为起始保证⾦，后续可以通过调整杠杆，⻛险限额，充提保证⾦等来改变保证⾦数量。当账户保证⾦余额低于维持保证⾦，则触发强制平仓。仓位保证⾦的⾦额，就是⽤户的最⼤损失。
在全仓模式下，⽤户账户⾥所有余额均作为保证⾦使⽤。⽤户可以设置多个合约下的仓位为全仓模式，则这些仓位共享账户余额作为保证⾦。但盈利仓位的未实现盈亏，不能作为其他仓位的保证⾦。
什么是风险限额
维持保证⾦⽐例，就是留给交易所完成强制平仓的空间。维持保证⾦⽐例越低，则空间越⼩，对交易所流动性要求越⾼。
除了交易所流动性外，还有强制平仓仓位数量的因素。数量越⼩，越容易完成强制平仓。数量很⼤的强制平仓本身就会对市场造成很⼤冲击，甚⾄直接砸盘超过维持保证⾦的⽐例。
为了减⼩这种影响，我们限制⽤户持仓数量，即⻛险限额。如果⽤户希望持有更多仓位，可以提升⻛险限额，但这就会同时增加维持保证⾦的⽐例（相应也需要增加起始保证⾦的⽐例，即降低允许的杠杆率）。
委托有哪些类型和特点
委托价格有什么限制
委托价格跟当前标记价格偏差不能超过50%。（具体委托价格允许最大偏差比例需要在《委托价格限制说明》查看）
如果委托是减仓方向，那么委托价格不能突破仓位破产价格。
如果委托是加仓方向，那么委托价格不能突破仓位强平价格。
如果以此价格成交后，不会被立即强制平仓。一般当盘内市场价格跟标记价格偏差较大时会出现这种情况。如果用户仍然希望以此价格成交，则可以尝试降低杠杆后重试。
本产品最终解释权归Gate所有。
