本文系统阐述了永续合约与交割合约的定义、核心区别、应用场景及风险管理，永续合约是一种无到期日的衍生品合约，用户可以无限期持仓，资金费率机制帮助保持合约价格与现货价格的锚定，而交割合约则是在预定交割日以约定价格进行交易，合约到期后自动结算，二者的核心区别在于到期与结算、资金费率和定价机制，永续合约适合短线交易和对冲，而交割合约更适合中长期投资，风险管理方面，永续合约需关注杠杆和资金费率成本，交割合约则需注意到期风险，Gate平台提供灵活的合约交易模式，用户可根据自身需求选择合适的合约类型并获取实时信息，最终建议用户根据交易策略和风险偏好合理选择合约类型。
本文将从定义、核心区别、应用场景及风险管理等方面，系统阐述永续合约与交割合约的不同之处，并结合 Gate 平台特点，为您提供合约交易的选型建议与操作指引。
1、定义：什么是永续合约？
永续合约是一种 无到期日 的衍生品合约，用户可以 无限期持仓 ，无需担心合约到期后被强制平仓或交割。
永续合约通过 资金费率机制 （Funding Rate）来保持合约价格与标的现货价格的锚定，当价格偏离现货时，多空双方会相互支付资金费。
2、定义：什么是交割合约？
交割合约（传统期货合约）是在 预定交割日 以 约定价格 买卖标的资产合约，合约到期后自动结算或进行实物/现金交割。
与永续合约不同，交割合约 不涉及定期资金费率 ，但需关注合约到期日及届时可能的价格剧烈波动风险。
3、永续合约与交割合约的核心区别
到期与结算
- 永续合约 ：无到期日，可长期持有，结算依靠资金费率机制；
- 交割合约 ：具备固定到期日期，合约到期时需按市场价或预定价交割；
资金费率
- 永续合约 ：每8小时结算一次资金费率，用于调节多空头仓位平衡；
- 交割合约 ：无资金费率，但需承担到期前价格波动带来的风险；
定价机制
- 永续合约 ：价格锚定现货市场，通过资金费率机制促使合约价格与现货价格保持接近。
- 交割合约 ：价格由交易所撮合，并通过每日无负债结算（Mark‑to‑Market）维持持仓盈亏；
适用场景对比
| 场景 | 永续合约 | 交割合约 |
|---|---|---|
| 短线/高频交易 | 灵活持仓、无到期，适合快速进出 | 受到期日限制，不利于频繁切换 |
| 中长期投资 | 持仓成本受资金费率影响，适合有把握的趋势判断 | 合约到期可锁定成本，更适合中长期趋势交易 |
| 套期/对冲 | 与现货无缝对冲，但需关注资金费率 | 可根据到期日设计精确对冲方案 |
风险管理与选择建议
- 杠杆风险 ：高杠杆能放大收益，也会加速爆仓；建议新手使用低杠杆起步
- 资金费率成本 ：永续合约持仓时间越长，资金费率对成本影响越大；短线交易者或对冲需求者更适合永续合约。
- 到期风险 ：交割合约需关注合约到期日及届时交割风险，建议趋势判断较为坚定的投资者选择交割合约。
4、如何在 Gate 上交易
Gate 提供 永续合约 与 交割合约两种 交易模式，您可在“合约交易”→“合约类型”中自由切换，并查看 实时资金费率 、 到期日倒计时 等关键信息。
- 永续合约操作 ：支持市价、限价、止盈止损等多种委托方式，且可直接查看资金费率历史；
- 交割合约操作 ：提供交割日提醒、仓位展期（Rollover）功能，方便持仓跨期管理。
5、结论
永续合约与交割合约各有优势，用户应根据自身交易策略、持仓周期及风险偏好合理选择。
