分时委托（Time-Weighted Average Price，简称TWAP）是一种旨在降低大额资金交易对市场价格影响的高级交易策略，通过将大订单拆分为多个小订单，并在设定的时间段内均匀执行，从而减小每个小订单对市场价格的冲击，降低交易成本，避免因短时间内价格剧烈波动带来的不确定性，交易者可以根据市场流动性设定委托价格、激活价格、时间间隔及单笔数量等参数，确保策略的有效实施，若在设定的总时长内未成交完，系统会自动撤单，用户可重新委托，此外，分时委托策略相比传统时间条件更为简单直接，用户只需设置总量与总时长，系统即可自动完成大单拆分，执行买入或卖出操作，方便用户利用最优方案完成大额订单成交。

一、什么是分时委托

分时委托（Time-Weighted Average Price，简称 TWAP）是一种高级交易策略，主要用于大额资金交易，尽可能降低对市场价格的影响。
TWAP策略是将一个大订单分解成多个小订单，并在一定的时间段内（比如一天或者几个小时）均匀地执行这些小订单。这样，每个小订单对市场价格的影响就会被平摊，从而减小了大订单对市场价格的冲击。同时能够降低交易成本，避免了短时间内价格剧烈波动带来的不确定性。

二、名词解释

1、委托价优于盘口

交易者根据流动性，按“价距”或“比例”设定委托价格。以买入为例，策略开始时，用卖一价向上取一定价距 / 比例的委托价来委托小额买单。若不设置，则按系统默认的滑点执行。

2、激活价格

激活价格用于激活分时委托策略。
买入时：市场价格≤激活价格，订单被激活。
卖出时：市场价格≥激活价格，订单被激活。
以买入为例，当市价等于或低于” 激活价格” 时，策略开始用卖一价向上取一定价距 / 比例的委托价来委托小额买单。
注意：激活价距离当前价位太远时，可能导致策略不能及时触发，因此要设置合适的激活价。

3、时间间隔

当订单被激活时，策略开始按用户设置的 “时间间隔” 委托小额订单。
以5分钟时间间隔为例，当上一笔订单委托之后，需要在5分钟之后再开始委托交易。

4、单笔数量

单笔数量是用来确定每笔小额订单的 “委托数量”。系统将为单笔数量设置随机比例，以增加用户交易策略的隐蔽性。
公式为： 单笔委托数量=单笔数量*随机比例+上笔订单未成交数量。
注：随机比例范围为(0.7 - 1.3)。

5、委托总量

用户在页面设置的总成交量，在分时委托中，分时策略会将“委托总量”拆分成多个小单进行委托。

三、FAQ

1、如果总时长到了，委托量没有成交完怎么办？

系统会自动撤单，要开始新一轮的委托需要重新委托。

2、每次可以委托多少笔？

下单笔数是根据您设置的总金额和总时长决定的，总金额越大，时间越长，笔数越多。

3、我的订单为何没有成交？

当市场流动性不好时，小单可能存在未完全成交的情况，未成交的部分会在执行下次小单的时候和下一笔委托上。

4、分时委托与之前时间条件有什么区别？

分时委托策略与之前的时间条件相比，交互更加直接，设置更加简单。交易者可利用“基础设置”，仅输入委托总量及委托总时长，系统即可自动完成大单拆分，执行买入或卖出操作。
同时，高级选项可供用户设置价距或滑点比例、激活价格、时间间隔等定制化设置，方便用户轻松设置，以最优方案完成大额订单成交。

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