Gate ETF 杠杆代币的再平衡机制是为了在标的资产价格波动时，维持固定的目标杠杆倍数而进行的调仓操作，具体而言，基金管理方会根据市场每日波动情况，定期对加密货币永续合约仓位进行调整，以确保杠杆比例的稳定，投资者在交易时无需支付保证金，只需通过买卖代币即可享受杠杆交易的优势，此外，基金管理方会每日清算资产，并根据调整后的净资产价值重新计算杠杆数额，确保跟踪目标倍数，若实际杠杆倍数偏离目标，管理方会通过加仓或减仓来恢复杠杆倍数，Gate ETF 还设定了每日定时再平衡和不定时再平衡的机制，以应对不同的市场情况，管理费用为持仓净值的0.1%，为行业中最低，旨在为用户提供高效、透明的交易体验。

什么是再平衡机制（调仓）？

当标的资产价格变动时，ETF 杠杆代币的杠杆水平会发生变化，需要定期对标的资产合约进行调仓才能维持一个固定的目标杠杆倍数。

所谓的再平衡，就是指调整投资组合中各式资产的比例。对应到 Gate ETF 杠杆代币产品，再平衡 即指基金管理方调整 ETF 杠杆代币对应的加密货币永续合约仓位。

具体再平衡方式为，根据市场每日波动情况，每日对基金的杠杆比率进行跟踪维护，即每日固定时间对基金资产进行清算，按调整后的基金净资产价值重新计算需要建立的杠杆数额，以保证最大限度地跟踪目标倍数。

再平衡机制（调仓）是如何运作的？

由于标的资产价格波动，ETF 杠杆代币背后对应的合约仓位的实际杠杆倍数会偏离目标。因此，基金管理方需要定期调仓，调整合约仓位的规模，以维持固定的杠杆倍数。

为了方便说明，假设当前 BTC 价格为 100 USDT，ETF 杠杠代币 BTC3L 净值为 1 USDT。

假设用户购买 100 USDT的 3 倍杠杆代币 BTC3L：

初始状态：

• 基金管理方使用 100 USDT 作为保证金，在衍生品市场上建立 300 USDT 的 BTC 合约仓位（杠杆倍数 3X）

标的资产价格上涨：

• 如果 BTC 价格上涨 5%，合约仓位价值上涨 15%（5% × 3倍）
• 用户持有的 BTC3L 净值上涨 15%，达到 115 USDT

用户这 15 USDT 的收益，相当于来自背后的 BTC 3X 合约仓位的收益。

• 由于 BTC3L 的目标杠杆倍数是 3 倍，基金管理方会加仓 30 USDT 的合约，使合约仓位价值达到 345 USDT（115 × 3倍），恢复 3 倍杠杆

同理，如果标的资产价格下跌，对应 ETF 杠杆代币对应的合约仓位也需要进行减仓，使杠杆倍率恢复到 3 倍。

ETF 杠杆代币每日根据盈利亏损调整杠杆率回到目标杠杆倍数，盈利会开仓，亏损会减仓，用户在交易杠杆产品的时候不需要支付保证金，仅通过简单的买币卖币，即可达到交易杠杆的目的。

注意： 基金管理方加仓合约仓位时，合约市场手续费和资金费率以及开仓盘口差价会产生损耗，Gate 将每日收取持仓净值的 0.1% 作为管理费（ 目前全行业最低的管理费 ），直接从 ETF 杠杆代币的净值中扣除。

Gate ETF 杠杆代币再平衡规则

Gate ETF 再平衡机制分为每日定时再平衡和不定时再平衡。

3 倍 ETF 杠杆代币：

定时再平衡

每日 0:00 UTC+8 进行定时再平衡判断，再平衡条件为实时杠杆倍数 小于 2X 或 实时杠杆倍数 大于 4X ，又或当日目标币种涨跌幅较大（如超过 1% 波动，以合约指数价格为准），条件满足时将通过再平衡机制将杠杆倍数调整为 3 倍 。

不定时再平衡

当实时杠杆倍数 超过 4 倍 时，触发不定时再平衡，将通过调仓机制将杠杆倍数调整为 3 倍。

5 倍 ETF 杠杆代币:

定时再平衡

每日 0:00 UTC+8 进行定时再平衡判断，再平衡条件为实时杠杆倍数 小于 3.5X 或实时杠杆倍数 大于 7X ，又或当日目标币种涨跌幅较大（如超过 1% 波动，以合约指数价格为准），条件满足时将通过调仓机制将杠杆倍数调整为 5 倍 。

不定时再平衡

当实时杠杆倍数 超过 7 倍 时，将触发不定时再平衡，将通过调仓机制将杠杆倍数调整为 5 倍 。