huangt 消息，Dragonfly 投资人 Omar 于 X 发文谈及降息时表示：“降息对 Circle 等利率敏感型企业堪称灾难：100 个基点的降息将导致年化总收入减少 6.18 亿美元，毛利缩水 3.03 亿美元，利润率下降 3.3 个百分点；估值层面，将使本已高达 42 倍 EV/年化毛利的企业估值进一步攀升至 60.4 倍（溢价约 50%）。
为抵消冲击，Circle 需将 USDC 流通量增加 280 亿美元（相当于当前 640 亿美元规模的 44%）才能维持现状。在降息已成定局的背景下，这解释了昨日为何出现约 15 亿美元的巨额股票抛售，也揭示了 Circle 为何急于推进能变现交易流的新产品（CPN 与 Circle 链）。“
